Die Aktien von Hausbauunternehmen fallen – es lohnt sich, nach Schnäppchen Ausschau zu halten.
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Wohnungsbauminister Steve Reed – der eine rote Baseballkappe mit dem Slogan „Build, Baby, Build“ trägt – scheint immer noch zu glauben, dass die Regierung ihr Versprechen, bis 2029 1,5 Millionen Wohnungen zu bauen, einhalten kann.
Reed ist aber möglicherweise der Einzige in Großbritannien, der glaubt, dass dieses zentrale Versprechen, jährlich 300.000 Immobilien bereitzustellen, eingehalten werden kann.
Diese Zweifel lenken den Fokus auf die Aussichten für die Aktien von Hausbauunternehmen, deren Kurse durch einen Rückgang der Käufernachfrage und andere Faktoren wie gestiegene Lohn- und Materialkosten stark gesunken sind.
Werden diese Aktien weiterhin in diesem desolaten Zustand verharren? Oder wird Finanzministerin Rachel Reeves – die sich gern mit Schutzhelm zeigt – ihren bevorstehenden Haushalt nutzen, um die Bauwirtschaft anzukurbeln und Wohneigentum erschwinglicher zu machen? In diesem Fall könnten Aktien von Bauträgern zu verlockenden Schnäppchen werden.
Das Versprechen, den tief verwurzelten NIMBY-Gedanken zu überwinden und mehr Menschen den Zugang zum Eigenheim zu ermöglichen, war zentral für die Anziehungskraft der Labour-Partei auf junge Wähler.
Infolgedessen steht Reeves unter Druck, eine aktualisierte Version von Help to Buy einzuführen, dem umstrittenen Hilfspaket für Neubauwohnungen, das 2023 zurückgezogen wurde.
Auf der Suche nach Antworten: Wird Rachel Reeves – die sich gerne mit Schutzhelm zeigt – ihren bevorstehenden Haushalt nutzen, um die Entwicklung anzukurbeln und Wohneigentum erschwinglicher zu machen?
Insidern der Wohnungswirtschaft zufolge enthielt Reeves' Rede in dieser Woche Andeutungen darauf, dass eine solche Politik zusammen mit nahezu sicheren Steuererhöhungen vorgestellt werden könnte.
Das Programm „Help to Buy“, das Bauherren dazu anregte, mit dem Bau von Häusern zu beginnen, wurde 2013 eingeführt. Mit diesem Programm wurden jährlich etwa 40.000 Häuser gekauft.
Ohne eine solche Zugeständnis schätzt das Immobilienunternehmen Savills, dass nur etwa 840.000 Wohnungen gebaut werden könnten – 42 Prozent weniger als das Ziel.
Der Broker Berenberg prognostiziert eine mehrjährige Erholung, wenn auch in einem relativ moderaten Tempo.
Aber selbst sie prognostizieren, dass die Zahl der Baubeginne im Wohnungsbau erst im Jahr 2029 190.000 erreichen wird. In diesem Jahr werden voraussichtlich etwa 180.000 Häuser gebaut.
Die Regierung hofft möglicherweise, dass eine Lockerung der Planungsbürokratie das Problem lösen wird.
Wie Gary Channon, Manager des Aurora UK Alpha Investment Trust, jedoch betont, werden diese Reformen die Produktion erst in drei Jahren verbessern.
Channon sagt: „Eine Form der Nachfragestimulierung ist notwendig, nicht nur um Käufer zu ermutigen, sondern auch um den Bauträgern das Vertrauen zu geben, die Produktion über die aktuellen Pläne hinaus zu steigern.“
Die drohenden Steuererhöhungen im Haushaltsplan in 18 Tagen mögen Sie vorsichtiger stimmen. Doch wenn Sie die Diversifizierung Ihres Portfolios als Sicherheitsmaßnahme in schwierigen Zeiten betrachten, bieten Aktien von Bauträgern langfristige Chancen.
Ein Nachfolger des Förderprogramms „Help to Buy“ wäre in dieser Hinsicht eine gute Nachricht. Doch selbst wenn dies nicht zustande kommt, dürften Bauträger von niedrigeren Zinsen profitieren.
Hier erfahren Sie, wie Sie in Unternehmen investieren können, die es den Briten ermöglichen, den Traum vom Eigenheim zu verwirklichen und gleichzeitig großzügige Dividenden an die Aktionäre auszuschütten.
Nach den Parlamentswahlen im vergangenen Sommer schien es – kurzzeitig – möglich, dass das Ziel von 1,5 Millionen erreicht werden könnte, trotz Arbeitskräftemangels, der Kosten für die Sanierung der Fassadenverkleidung und vielem mehr.
Diese euphorische Stimmung verflog schnell, und der FTSE 350 Index für Haushaltswaren und Bauwesen brach anschließend um 32 Prozent ein. Zu diesem Index gehören Unternehmen wie Barratt Redrow, Bellway, Taylor Wimpey und Vistry.
Die Aktien der meisten Bauträger werden mit einem Abschlag von 20 bis 30 Prozent auf ihren Buchwert gehandelt – also auf den Preis, den sie für ihr Grundstück bezahlt haben. In der Vergangenheit wurden sie mit bis zu dem Doppelten ihres Buchwerts gehandelt.
Die Aktien von Barratt Redrow , dem größten Akteur der Branche, sind in den letzten sechs Monaten um 20 Prozent gefallen.
Diese Woche teilte das Unternehmen mit, dass es weiterhin hofft, in diesem Jahr zwischen 17.200 und 17.800 Häuser fertigzustellen, obwohl die Buchungen aufgrund von Befürchtungen hinsichtlich Steuererhöhungen im Zusammenhang mit dem Haushaltsplan zurückgehen.
Barratt Redrow hat sich federführend für einen Anreiz für Neukäufer eingesetzt. In der Zwischenzeit bietet das Unternehmen jedoch ein Darlehen für Kunden an, die eine Anzahlung leisten möchten. Persimmon unterbreitet ein ähnliches Angebot.
Bellway strebt außerdem eine Vergünstigung für Erstkäufer an. Jason Honeyman, Vorstandsvorsitzender von Bellway, formulierte es so: „Nicht jeder junge Mensch kann sich auf die finanzielle Unterstützung seiner Eltern verlassen.“
Die Wiederbelebung des Programms „Help to Buy“, in welcher Form auch immer, wäre gefährlich für die Regierung.
Das ursprüngliche Programm mag zwar dafür gesorgt haben, dass mehr Häuser gebaut wurden, aber es gab einen Aufschrei über den massiven Schub, den das Help-to-Buy-Programm den Bauträgern und den Chefs brachte.
Jeff Fairburn, der ehemalige Vorstandsvorsitzende von Persimmon, strich beispielsweise einen Bonus von 75 Millionen Pfund ein.
Oli Creasey, Immobilienanalyst bei Quilter Cheviot, räumt diese Problematik ein – hebt aber den Schaden hervor, der der Regierung entstehen könnte, wenn die Politik des Baus von 1,5 Millionen Wohnungen scheitert.
Er sagt: „Ich wäre nicht überrascht, wenn im Laufe dieser Regierung eine Form des Programms ‚Hilfe zum Hauskauf‘ wieder eingeführt würde, und je eher es geschieht, desto größer wird seine Wirkung sein.“
Creasey argumentiert, dass das Fehlen eines Anreizes die Aussichten für Aktien von Hausbauunternehmen trübt.
„Das könnte sich ändern, wenn der Haushalt eine Überraschung bereithält“, fügt er hinzu. „Aber im Moment stimmt die Nachfragedynamik einfach nicht.“
Hausbauunternehmen stehen möglicherweise in allen Regionen des Landes, in denen sie tätig sind, vor ähnlichen Herausforderungen. Analysten gehen jedoch davon aus, dass einige Branchen bessere Zukunftsaussichten haben.
Analysten empfehlen die Aktie von Barratt Redrow zum aktuellen Kurs von 376 Pence zum Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 512 Pence.
Bellway gilt ebenfalls als Kaufempfehlung. Barclays hat diese Woche das Kursziel von derzeit 2634 Pence auf 3410 Pence angehoben.
Die Aktien von Persimmon , ebenfalls eine Kaufempfehlung, notieren bei 1200 Pence. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 1482 Pence. Hinzu kommt die attraktive Dividendenrendite von 5 Prozent.
Berkeley wird bei einem Kurs von 3916 Pence als Halten-Aktie eingestuft, obwohl Analysten ein gewisses Aufwärtspotenzial für die Aktie sehen und ein Kursziel von 4385 Pence ausmachen.
Anfang des Jahres schien das Überleben von Crest Nicholson aufgrund von Fassadenproblemen und anderen Schwierigkeiten unwahrscheinlich. Doch nun zeichnet sich eine Trendwende ab. Die Aktie notiert bei 161,3 Pence und wird von den meisten Analysten weiterhin mit „Halten“ bewertet, offensichtlich weil es im Sektor aussichtsreichere Anlagemöglichkeiten gibt.
Taylor Wimpey schied im September aufgrund eines Kurssturzes aus dem FTSE 100 aus. Der Aktienkurs ist in diesem Jahr um 28 Prozent und im vergangenen Jahrzehnt um 41 Prozent auf 102,75 Pence gefallen.
Analysten erwarten jedoch, dass Taylor Wimpey den Branchendurchschnitt übertreffen wird. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 130 Pence. Die Dividendenrendite beträgt attraktive 8,8 Prozent.
Vistry, ein Spezialist für bezahlbaren Wohnraum, wird bei 631,8 Pence als „Halten“ eingestuft, wahrscheinlich aufgrund der aufeinanderfolgenden Gewinnwarnungen, die das Unternehmen im Jahr 2024 herausgegeben hat – und auch wegen der fehlenden Dividende.
Vistry könnte jedoch besser als viele seiner Mitbewerber aufgestellt sein, um von Vereinbarungen zu profitieren, die Wohnraum erschwinglicher machen.
Der Hauptgrund, warum man in diese Aktien investiert, ist die Überzeugung, dass der Besitz eines Eigenheims nach wie vor der wertvollste britische Traum ist.
Politiker lassen sich gern mit Kopfbedeckungen sehen, um anzudeuten, dass sie auch andere Bauarbeiten übernehmen könnten. Doch das ist eine Aufgabe für die Profis – die eingetragenen Bauunternehmen.
Ich besitze eine kleine Beteiligung an Aurora UK Alpha, dem Unternehmen, dem Barratt Redrow und Bellway gehören, da in Großbritannien ein Wohnungsmangel herrscht, der gelöst werden muss.
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