Globale Neuausrichtung

Während die ersten Anzeichen des Zollschocks deutlicher werden, nehmen mögliche Lösungen für die Krise Gestalt an. Im wirtschaftlichen Bereich waren es die südostasiatischen Exporteure (Vietnam, Korea und Taiwan), die im April schwere Einbußen bei den Auslandsverkäufen hinnehmen mussten. Am stärksten könnten sie sich jedoch in China auswirken: Bleiben die Zölle bei 145 Prozent, könnten die Exportrückgänge 50 Prozent übersteigen, was das chinesische BIP-Wachstum um ein bis zwei Prozentpunkte verringern würde.

Doch bei der unvermeidlichen Neuausrichtung werden bereits Fortschritte erzielt. Während die Gespräche mit der EU, Japan, Vietnam und Indien weitergehen, kündigt Großbritannien ein Abkommen für die Automobil- und Stahlindustrie an. Im Gegenzug sollen Zollsenkungen für importierte Fahrzeuge und amerikanische Lebensmittel sowie Steuern auf digitale Dienste eingeführt werden. Bei anderen Produkten, darunter Arzneimittel, bleibt jedoch noch viel zu tun. Für uns erwägt die Kommission ein Abkommen, das die Käufe von Gas und Agrarprodukten sowie möglicherweise auch von militärischer Ausrüstung aus den USA fördern würde, was neben anderen Maßnahmen zusätzliche Käufe im Wert von 50 Milliarden Euro nach sich ziehen würde.

Die WTO ist von der Bildfläche verschwunden und jedes Land definiert seine Zukunft gemeinsam mit den USA.

Darüber hinaus markiert dieses Wochenende den Beginn der lange erwarteten Verhandlungen mit China: Bessents Reise in die Schweiz, bei der er den Vorsitz des US-Verhandlungsteams innehat, lässt darauf schließen, dass die Trump-Regierung daran interessiert ist, eine Situation zu lösen, die zunehmend komplizierter geworden ist. Und zwar deshalb, weil die amerikanische Position schwächer ist, da sich die Auswirkungen auf China (Schock der Auslandsnachfrage, der durch die Inlandsnachfrage ersetzt werden kann) und die USA (Angebotsschock mit einem Produktionsausfall, der schwieriger zu beheben ist) unterscheiden.

Diese Fortschritte sind gut. Allerdings muss man den Niedergang des Multilateralismus nicht außer Acht lassen: Die Welthandelsorganisation ist schlicht von der Bildfläche verschwunden, sodass jedes Land individuell und für jedes Produkt die Zukunft seiner Zölle mit den USA und die Steigerung seiner Binnennachfrage bestimmen muss. Ergänzt werden diese Abkommen zudem durch eine Neuanpassung der Paritäten zum Dollar, die umso bedeutender sein wird, je größer das amerikanische Handelsdefizit ist. Dies lässt sich bereits am Anstieg des Taiwan-Dollars (mit einem Handelsüberschuss mit den USA von 45 Milliarden Dollar), des japanischen Yen (mehr als 68 Milliarden Dollar) und des Euro (ein positiver Saldo von mehr als 200 Milliarden Dollar) erkennen. Achten Sie auf die Wechselkurse von Ländern mit höheren Handelsbilanzen, wie Mexiko, Kanada, Thailand, Vietnam und Südkorea.

Endlich, nach dem ersten Schock, ist es Zeit für Vereinbarungen. Willkommen in dieser neuen Welt, in der die bilateralen Beziehungen für die USA zweifellos vorteilhafter sein werden als für ihre anderen Partner. Neugewichtung? Natürlich. Aber nicht zu unseren Gunsten.