Правительство Швейцарии резко снижает прогноз роста, поскольку тарифы Трампа ложатся «тяжелым бременем» на экономику

Правительство Швейцарии в четверг снизило свой экономический прогноз на 2026 год для страны, назвав карательные пошлины администрации Трампа «тяжелым бременем» для ее промышленности.

Чиновники сохранили свой прогноз роста экономики Швейцарии на 1,3% в этом году, но отметили, что этот уровень экономического роста «значительно ниже среднего» для страны. В следующем году они прогнозируют замедление роста валового внутреннего продукта (ВВП) до 0,9% — по сравнению с предыдущим прогнозом на 2026 год в 1,2%.

«Высокие пошлины США еще больше омрачили перспективы швейцарской экономики», — заявили официальные лица в пресс-релизе в четверг.

Швейцария является экспортно-ориентированной экономикой, а США были главным зарубежным рынком для ее товаров в 2024 году. В августе Швейцария столкнулась с 39-процентными пошлинами на товары, отправляемые в США, после того как швейцарской делегации не удалось достичь соглашения с американскими чиновниками. Это одна из самых высоких ставок для конкретной страны, введенных администрацией Трампа.

Крупнейшими статьями экспорта страны являются часы, фармацевтические препараты и драгоценные металлы, но страна также славится предметами роскоши, шоколадом и средствами по уходу за кожей . Брендированные и запатентованные фармацевтические продукты теперь облагаются 100%-ными пошлинами при ввозе в США, если только их производители не имеют или не строят производственные мощности в Америке.

Швейцарские чиновники в своем обновлении в четверг заявили, что при нынешних торговых условиях ожидается, что мировой спрос на швейцарские товары и услуги вырастет «лишь незначительно» в ближайшие кварталы.

«Текущая торговая политика создаёт особые проблемы для Швейцарии», — заявили они. «Дополнительные пошлины ложатся тяжёлым бременем на пострадавшие секторы и экспортно-ориентированные компании, что, как ожидается, повлечёт за собой значительные последствия для экономики в целом. Более того, сохраняющаяся неопределённость также снижает экономическую активность».

Правительство также предупредило, что большинству других торговых партнёров Америки были предоставлены более низкие тарифные ставки, что ставит швейцарских экспортёров в невыгодное положение по сравнению с конкурентами на американском рынке. По их словам, торговая политика Белого дома оказывает значительное влияние на будущую динамику экономики Швейцарии.

«Если Швейцария достигнет соглашения с США или если международная торговая политика смягчится, можно будет ожидать более благоприятного развития событий», — заявили они. «Однако в целом в настоящее время преобладают риски ухудшения ситуации».

Помимо пошлин Трампа, спрос на швейцарский франк также усугубляет экономические и дипломатические проблемы Швейцарии: эта валюта, обычно считающаяся активом-убежищем в периоды общей волатильности, в этом году выросла более чем на 12% на фоне сохраняющейся неопределенности. Рост курса франка создал трудности для центрального банка страны, оказывая понижательное давление на цены, в то время как политики пытаются избежать дезинфляции и отрицательных процентных ставок.

Чиновники заявили в четверг, что швейцарский франк продолжает играть роль в экономических проблемах Швейцарии и предупредил, что возможно дальнейшее укрепление франка.

«Нельзя исключать ухудшение международной обстановки», — заявили они, отметив, что риски, связанные с коррекцией рынка, глобальным суверенным долгом и геополитической обстановкой, сохраняются.

«Если какой-либо из этих рисков материализуется, можно ожидать дальнейшего повышения давления на швейцарский франк», — заявили они.

Шарлотта де Монпелье, старший экономист ING по Франции и Швейцарии, заявила в четверг CNBC, что «риски для швейцарской экономики растут».

«Её влияние на рынок США велико и составляет 4% ВВП», — сообщил де Монпелье в электронном письме. «Я оцениваю совокупное прямое влияние текущего повышения американских пошлин до 39% на ВВП Швейцарии примерно в 0,86% за первые два года».

Де Монпелье недавно пересмотрела свой прогноз роста экономики Швейцарии на 2026 год до 0,8%, что составляет почти половину темпов роста, которые она прогнозировала в начале этого года.

«Я считаю, что риски сместились в сторону снижения, и вероятность отрицательного роста в этом квартале значительно возросла», — сказала она. «Швейцарская экономика, долгое время подпитываемая экспортом фармацевтической продукции, сейчас сталкивается с периодом повышенной неопределенности, который приведет к резкому замедлению темпов роста деловой активности».

Мелани Дебоно, старший экономист по Европе в Pantheon Macroeconomics, заявила в четверг, что новые прогнозы швейцарского правительства соответствуют ее собственным.

«Сокращение экспорта товаров, о чём свидетельствуют ежемесячные номинальные данные по торговле товарами, в сочетании с сокращением инвестиций — в свете роста неопределённости и несмотря на снижение ставок [Национальным банком Швейцарии], которое в конечном итоге приведёт к снижению процентных ставок для компаний, — означает, что мы ожидаем, что швейцарская экономика вступит в рецессию во второй половине этого года», — сообщила она CNBC по электронной почте. «Мы полагаем, что ВВП Швейцарии сократится на 0,2% поквартально как в третьем, так и в четвёртом кварталах».

В интервью Каролин Рот на канале CNBC в среду Жорж Керн, генеральный директор швейцарской компании по производству часов класса люкс Breitling, назвал пошлины США «ужасной новостью» для Швейцарии.

«39%-ные пошлины — это ужасно», — сказал он. «Тем не менее, я верю, что проблема будет решена. Швейцарские политики действительно понимают, как работать с бизнесменами. Администрация Трампа — это бизнесмены, это не классические политики... Но я уверен, что в ближайшие пару недель появится гораздо лучшее решение, чем 39%».

Керн заявил, что после вступления пошлин в силу компания Breitling повысила цены по всему миру, чтобы компенсировать последствия, отметив, что у люксовых брендов в этом отношении больше гибкости.

«[В] США мы повысили цены на 4%, но и по всему миру мы тоже повысили цены, чтобы сбалансировать стоимость пошлин, потому что нельзя просто так поднять цены для потребителей на 39%», — пояснил он. «Слава богу, у нас есть определённая возможность ценообразования на нашем уровне, и я не думаю, что это сильно на нас повлияет, на самом деле мы растем».