Petrol devi BP nihayet çöküşün eşiğinden mi döndü?

BP'nin CEO'su Murray Auchincloss'un yatırımcılara hızla getiri sağlaması yönündeki baskı, grubun kötü hisse senedi fiyatındaki toparlanma ve Brezilya'da çığır açan petrol keşfinin ardından nihayet azalıyor olabilir.

İngiliz petrol şirketi, aktivist yatırımcı Elliott Management'ın performansını artırması yönünde yoğun baskı altında ve yoğun satın alma spekülasyonlarının konusu oldu. İngiltere merkezli rakibi Shell, en olası teklif sahibi olarak görülüyor.

Ancak Salı günü açıklanacak üçüncü çeyrek rakamlarıyla birlikte Auchincloss ve 1 Ekim'de göreve başlayan grubun yeni seçilen başkanı Albert Manifold'un enerji devinin sonunda tekrar dengeye oturmasını sağlamayı başardığına dair güven artıyor.

Sonuçların, üretimin ikinci çeyreğe göre daha yüksek, ancak bir önceki yıla göre daha düşük olacağını göstermesi bekleniyor. Aracı kurumların tahminlerine göre, Eylül ayına kadar olan üç aylık dönemde gelir 47,8 milyar sterlin olacak.

Auchincloss'un işi şimdilik güvende görünse de, yeni başkanı BP'nin söz verdiği maliyet tasarruflarını gerçekleştirebileceğine, 19,8 milyar sterlinlik borç yığınını azaltabileceğine ve hisse geri alımlarına devam edebileceğine ikna etmesi gerekiyor.

Başarılı olamazsa, yeni başkanın görevi çoğu zaman, performansı düşük bir genel müdürün başına geçmektir.

Manifold, inşaat ve yapı malzemeleri grubu CRH'nin CEO'su olarak görev yaptığı önceki görevinde, kârlılığa ve hissedarların getirilerine çelik gibi odaklanmasıyla tanınıyordu; bu nedenle, ihtiyaç duyulması halinde yöneticilerin işten çıkarılması konusunda herhangi bir tereddüt yaşaması pek olası görünmüyor.

BP, eski CEO Bernard Looney'nin 2023'te görevden ayrılması ve bu yıl yerine Helge Lund'un getirilmesinin ardından zorlu bir dönemden geçiyor. Her iki isim de, petrol grubunun yeşil enerjiye aşırı hevesli geçişinin ve şimdi de tersine çevirmeye çalışmasının baş mimarlarıydı.

Üst yönetimdeki değişiklikler, iklim değişikliği gündemindeki hızlı geri adım ve grubun hala yüzde 5'ine sahip olan Elliott'un agresif talepleri, bu yılın başlarında yoğun devralma spekülasyonlarına ve Shell'in birleşme anlaşmasında herhangi bir ilgisi olduğu yönündeki kesin yalanlamasına yol açtı.

Shell'in Haziran ayındaki açıklamasında, şirketin İngiltere'deki devralma kuralları uyarınca altı ay boyunca herhangi bir teklifte bulunmasının engellendiği belirtiliyor. Dolayısıyla şirketin, 26 Aralık'ta sona erecek olan kilitlenme süresinden sonra tekrar geri dönme ihtimali bulunuyor.

Shell'in patronu Wael Sawan'ın geçen hafta şirketin potansiyel anlaşmalarla ilgilendiğine dair açıklamaları bu konuda şüphe uyandırmış olabilir, ancak Sawan 'büyük ölçekli' satın almaların söz konusu olmadığını söyledi.

Ancak BP'nin, Brezilya açıklarında bir petrol sahası keşfinde maliyetlerini düşürmek amacıyla Shell'in arama patronlarıyla ortak girişim arayışına girdiği biliniyor.

Shell bu teklifi reddetti; Brezilya'daki keşfin büyüklüğü göz önüne alındığında, şimdi pişmanlık duyduğu bir karar olabilir.

Geçtiğimiz hafta BP'nin üretimden sorumlu başkan yardımcısı Gordon Birrell, daha önce düşünülenden iki kat daha büyük bir ölçekte gerçekleştiğini söyleyerek coşkulu açıklamalarda bulundu.

Brezilya'daki keşif, BP'nin son çeyrek asırdaki en büyük keşfi olup, grubun petrol arama alanında dünya liderleri arasında yer alma itibarını güçlendiriyor.

Elliott'un BP'nin stratejisine yönelik eleştirileri de şimdilik duruldu ve aktivist şu anda içecek devi Pepsi-Cola'yı sarsmaya odaklanıyor.

Ancak Elliott ve Auchincloss, BP'nin harcama programında hâlâ geride kalmış durumda. İcra Kurulu Başkanı, yılda 12 ila 13,7 milyar sterlin harcama planına sadık kalıyor.

Devamını oku

Elliott, harcamaların 10,7 milyar sterlinden 11,4 milyar sterline düşürülmesini istiyor. Ancak şimdilik aktivistler, BP'nin hisse senedi fiyatındaki yükselişten memnun kalmış olabilir.

Şirketin hisseleri son 12 ayda yaklaşık yüzde 20 değer kazandı ve şirketin piyasa değeri, nisan ayındaki dip noktadan bu yana yaklaşık 10 milyar sterlin arttı.

BP ayrıca, daha büyük bir harcama programının zengin getiriler sağlayabileceğini de gösterebiliyor. Brezilya keşfinin yanı sıra, 2025 yılı petrol ve gaz bölümleri için altı büyük projenin başlatılması ve tesis ve rafinerilerinin güvenilirliğinde sağlanan iyileşmeyle güçlü bir yıl oldu.

Ancak olası bir engel, Auchincloss'un borcu azaltma çabaları kapsamında bu yıl yaklaşık 2,3 milyar sterlin ila 3 milyar sterlinlik varlık satışı yapma taahhüdü. Bu yıl petrol fiyatlarındaki genel düşüş ve net sıfır politikalarına karşı tepkiler nedeniyle yeşil enerjiye olan ilginin azalması, BP'nin umut edilen getirileri elde etmekte zorlanabileceği anlamına geliyor.

Grubun bilançosu, 2010 yılında Meksika Körfezi'ndeki Deepwater Horizon patlamasında 50 milyar sterlinin yutulmasından bu yana baskı altında.

Ayrıca Ukrayna'daki savaştan sonra, daha önce grup için bir nakit akışı kaynağı olan Rus petrol grubu Rosneft'teki hissesinde 18 milyar sterlinlik pahalı bir değer düşüklüğünü de karşılamak zorunda kaldı.

Dolayısıyla hisse senedi fiyatı toparlanmış ve bazı yakın tehditler azalmış olsa da, BP patronları üzerindeki baskının tekrar artması için fazla bir zamana ihtiyaç duyulmayacak.