Çalışma, Kolombiya'daki KOBİ'lerin iş yatırımlarını etkileyen zorluklarla nasıl karşılaştığını ortaya koyuyor: Bu ne anlama geliyor?

Mikro, küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ'ler), Kolombiya iş dünyasının %99'unu temsil ediyor ve üretim ve istihdamın temel direklerinden birini oluşturuyor.

Ancak küresel şirket Alvarez & Marsal'ın (A&M) 2019-2024 yılları arasındaki Şirketler Denetim Kurumu verilerine dayanarak yaptığı son araştırma, bu şirketlerin daha yüksek vergi yükü, azalan likidite ve artan borç gibi yatırımları zayıflatan ve ülkenin ekonomik büyümesini yavaşlatan faktörlerle karşı karşıya olduğunu ortaya koyuyor .

Kolombiya'da şirketlerin %1'inden azı büyük şirketlerden oluşuyor -15.000 ila 20.000 arasında- ancak GSYİH'nın %70'ini oluşturuyorlar. KOBİ'ler ise, sayıları çok olmasına rağmen, daha dar kâr marjları ve daha az manevra alanıyla faaliyet gösteriyor. Çalışma, performanslarının ulusal ekonomik döngünün bir "termometresi" görevi gördüğünü vurguluyor: küçük işletmeler zayıfladığında, etki daha büyük işletmelere de yayılıyor.

A&M raporu, tahsilat ve ödeme gün farkının (DSO-DPO) bu yıl da arttığını gösteriyor. Pandemi sırasında KOBİ'ler ödemeleri daha geç tahsil edip daha erken ödeme yaparak daha büyük müşterilere finansman sağlıyordu.

2021 ve 2022'de geçici bir iyileşme görülse de, 2023 ve 2024'te trend tersine döndü. Bu fark, nakit akışlarını zayıflattı, temerrüt riskine ve tüm üretim zincirini etkileyen finansal strese maruz kalmalarını artırdı.

2019-2024 yılları arasında, KOBİ'ler için gelir vergisinin vergi öncesi kâra (FAVÖK) oranı reel olarak %26'nın üzerinde artarken, büyük şirketler önemli bir artış kaydetmemiştir. Küçük işletmelerin zayıf vergi planlama kapasiteleri, onları bu yükü doğrudan üstlenmeye zorlayarak yatırım ve kârlılığı azaltmıştır.

Mikro işletmeler için FAVÖK/Borç oranı 2019'daki %69'dan 2024'te %87'ye yükseldi; bu da neredeyse tüm faaliyet gelirlerinin finansal yükümlülüklere bağlı olduğu anlamına geliyor. Bu durum, şirketlerin ekonomik şoklara dayanma kabiliyetlerini kısıtlıyor, onları faktoring veya gayriresmî krediler gibi daha pahalı finansman yöntemlerine başvurmaya zorluyor ve yapısal kırılganlık döngüsünü sürdürüyor.

A&M, KOBİ kırılganlığının etkilerinin daha büyük şirketlere üç ana kanaldan yayıldığı konusunda uyarıyor: daha az likiditeye ve daha yüksek temerrüt riskine sahip tedarikçiler, işletme sermayesi maliyetlerini artıran daha uzun nakit döngüleri ve iç talebe doğrudan etki eden daha düşük yatırım ve istihdam.

Şirkete göre bu asimetri sadece bir dağıtım sorunu değil, aynı zamanda sistemik bir sürdürülebilirlik sorunu. Çalışmada, "Daha az yatırım, kritik zincirlerde daha fazla sürtüşme ve tüm iş ekosisteminde daha fazla likidite gerginliği var" sonucuna varılıyor.

*Bu içerik Alvarez & Marsal'dan alınan bilgiler ışığında yapay zeka yardımıyla yeniden yazılmıştır.