Цены на нефть падают. Это означает что-то разное в Канаде и США

Резкое падение цен на нефть в первые месяцы года подорвало любые планы нефтяных компаний « бурить, детка, бурить ».

Однако реакция на падение цен на сырую нефть в Канаде и США была разной: компании к югу от границы рассматривают возможность сокращения добычи, в то время как канадский сектор остается стабильным.

С начала года базовая цена барреля нефти упала с максимума в 80 долларов США за баррель до примерно 60 долларов США на этой неделе.

По словам Макса Пизьюра, директора по исследованиям Фонда исследований энергетической политики, американского аналитического центра по энергетике, падение цен на нефть отчасти обусловлено торговой политикой Белого дома.

В то время как президент США Дональд Трамп проводил предвыборную кампанию на платформе «бури, детка, бури» и назначил руководителя отрасли министром энергетики страны, суматоха его торговой политики привела к повсеместной неопределенности на рынке и опасениям возможной рецессии , которая будет означать снижение спроса на нефть.

«Это повсеместно», — сказал Пизюр, отметив, что многие компании, от FedEx до Kellogg, снизили свои прогнозы из-за более широкой экономической неопределенности.

Понижательное давление на цены на нефть усугубилось решением ОПЕК+, группы крупнейших стран -экспортеров нефти , ослабить ограничения на поставки и вывести на рынок больше нефти.

«Если спрос слабый, а предложение больше, то это создает опасения, что у нас будет избыточное предложение, и это приводит к снижению цен», — сказал Рэнди Олленбергер, управляющий директор по исследованиям в нефтегазовой отрасли компании BMO Capital Markets.

Пизюр ожидает, что в США компании начнут сокращать производство.

В недавнем письме акционерам глава крупнейшего независимого производителя нефти в Пермском бассейне заявил, что, по его мнению, отрасль находится на « переломном этапе » для добычи нефти в США при текущих ценах.

«Вероятно, добыча нефти на суше в США достигла пика и начнет снижаться в этом квартале», — заявил Трэвис Стайс, генеральный директор Diamondback Energy, в письме акционерам, которые сообщили, что в этом квартале компания закрывает три буровые установки и закрывает одну бригаду.

«Используя аналогию с вождением, мы убираем ногу с педали газа, приближаясь к красному свету».

Компания ConocoPhillips, деятельность которой в основном сосредоточена в США, на этой неделе объявила о сокращении своего бюджета капиталовложений с 12,9 млрд долларов США до диапазона от 12,3 млрд долларов США до 12,6 млрд долларов США из-за «экономической нестабильности».

США против Канады

Но это в США, где основная часть добычи нефти приходится на сланцевые скважины, большинство из которых находятся в Пермском бассейне, расположенном на западе Техаса и юго-востоке Нью-Мексико. Сланцевые скважины быстро истощаются, а это означает, что компаниям приходится бурить новые, чтобы поддерживать производство.

«Пермский бассейн, да, это беговая дорожка», — сказал Марк Оберштеттер, руководитель североамериканских исследований в области разведки и добычи в компании Wood Mackenzie.

Для сравнения, в Канаде добыча нефти доминирует в нефтеносных песках . Добыча этих скважин и шахт не снижается так быстро. Это означает, что хотя строительство этих объектов стоит больших денег, они, как правило, не требуют больших новых инвестиций для продолжения работы.

За последнюю неделю цена на нефть упала ниже себестоимости прибыльной добычи нефти из недр США. Согласно опросу нефтяных компаний, проведенному Федеральным резервным банком Далласа , эта точка безубыточности составляет около 65 долларов США за баррель в Техасе. Рыночная цена на West Texas Intermediate, широко используемый эталон, в настоящее время колеблется около 59 долларов США.

Между тем, в Канаде обычные производители нефти среднего размера часто имеют безубыточную цену в диапазоне от 50 до 55 долларов США за баррель. Компании, занимающиеся добычей нефтяных песков, могут выдерживать гораздо более низкие цены.

В четверг крупнейший производитель нефти и природного газа страны Canadian Natural Resources заявил, что он все еще может покрыть капитальные затраты на техническое обслуживание и выплатить дивиденды акционерам в диапазоне от 40 до 50 долларов за баррель.

«Крупнейшие компании здесь, в Канаде... имеют одну из лучших в мире структур затрат», — сказал Олленбергер из BMO Capital Markets.

«Они могут выдержать цены на нефть WTI в диапазоне 40 долларов США и при этом иметь достаточный денежный поток для поддержания производства».

В последние годы цены на нефть взлетели до такой степени, что компании порой сравнивали со сломанными банковскими автоматами . Но в отличие от предыдущих времен бума, компании были консервативны, предпочитая выплачивать долги и выкупать акции, а не тратить деньги на новые проекты.

«Я думаю, что мы уже, еще до спада, заняли оборонительную позицию», — сказал в интервью Брайан Шмидт, генеральный директор компании Tamarack Valley Energy из Калгари.

«Мы пока не планируем закрывать какие-либо буровые установки или менять наши планы. И во многом это потому, что наша компания может работать по низким ценам, она довольно прибыльна».

На данный момент Пизюр из американского аналитического центра по энергетике заявил, что компаниям следует ожидать большего колебания цен, по крайней мере, до промежуточных выборов.

Он также сказал, что, поскольку некоторые американские компании планируют сократить добычу, канадские производители нефтеносных песков могут занять большую долю рынка.

«Я думаю, это возможность для канадских производителей нефти и газа».