Экономика Колумбии развивается лучше, чем ожидалось. Почему? / Анализ Рикардо Авилы

Джон Хайро Родригес говорит, что после долгих раздумий он наконец решил сдать свой нынешний мотоцикл. «Продавец в Тунхе наконец убедил меня, что это выгодная сделка. И как я мог отказаться?» — смеётся фермер из Бояки, прежде чем сесть на мотоцикл, полученный три недели назад.

Их случай далеко не единичный. Как выяснилось несколько дней назад в отчёте Andi and Fenalco , по итогам первой половины года по всей стране было продано 490 238 двухколёсных транспортных средств, что на 32% превышает показатели за аналогичный период 2024 года и является новым историческим максимумом.

Аналогичные тенденции наблюдаются и в других отраслях торговли. Значительный рост наблюдается в таких категориях, как мобильные телефоны, компьютеры и бытовая техника, а также в таких областях, как средства личной гигиены и товары для дома, посуда и скобяные изделия.

По данным DANE (Национальной службы статистики и переписи населения), в период с января по май положительная динамика реальных продаж в магазинах составила 11% в год и охватила 18 из 19 товарных позиций. Единственной позицией с отрицательным балансом являются безалкогольные напитки, что обусловлено суровой зимой, которая сопровождалась более низкими, чем обычно, температурами.

Эти данные позволяют прогнозировать благоприятный прогноз. По словам Луиса Фернандо Мехии, исполнительного директора Fedesarrollo, «экономика выглядит хорошо: рост в этом году приближается к 2,6%; инфляция стабильно снижается и сейчас составляет менее 5% в год ; а уровень безработицы продолжает снижаться».

Другой анализ: Дома в воздухе / Анализ Рикардо Авилы

Кроме того, эксперт отмечает улучшение «уверенности потребителей, которая в июне завершилась с положительным сальдо впервые с 2022 года», согласно ежемесячному анализу, проведённому его агентством. Согласно отчёту, опубликованному на этой неделе, как текущие экономические условия, так и ожидания населения значительно улучшились. Кроме того, значительно вырос спрос на покупку жилья и других товаров длительного пользования.

Это контрастирует с тем, что показывают опросы общественного мнения об общем восприятии страны . Все без исключения опросы показывают, что граждане в соотношении два к трём к одному считают, что дела в Колумбии идут плохо. Однако, когда людей спрашивают об их личной ситуации, их мнение меняется, и баланс становится благоприятным.

Как обычно в таких случаях, существует несколько объяснений нынешней ситуации. «Правда в том, что внутри страны мы наблюдаем динамизм, который поддерживает этот экономический рост», — говорит Лаура Клавихо, директор по экономическим исследованиям Bancolombia.

Благодаря этому обстоятельству не только торговля процветает, но и промышленность демонстрирует признаки спада. Ускорение началось в конце прошлого года и сохраняется относительно стабильными темпами. В пятницу агентство DANE сообщило, что годовой темп роста индикатора экономического мониторинга составил 2,7% к концу мая с учётом сезонных и календарных факторов.

Эта цифра, хотя и соответствует прогнозам экспертов, сделанным в начале 2025 года, для некоторых становится неожиданностью. Причина в том, что как на политическом фронте, так и в вопросах общественного порядка растёт нестабильность.

Прежде всего, наблюдается радикализация позиции Густаво Петро, который всё более критичен в отношении своих оппонентов и высокопоставленных чиновников правительства. Как продолжительный монолог президента во время транслировавшегося по телевидению заседания кабинета министров во вторник, так и его заявление по вопросам здравоохранения подали сигналы, которые, возможно, при других обстоятельствах вызвали бы реакцию рынка.

Однако завуалированные или явные угрозы, исходящие от правительства Каса-де-Нариньо, похоже, мало влияют на настроение людей, когда приходит время раскошелиться. Одна из вероятных причин — приближение избирательной кампании, а вместе с ней и рост надежды на перемены, а также желания инвестировать в лучшее будущее. Луис Фернандо Мехия вспоминает, что три года назад этот фактор способствовал росту потребительской уверенности, и эта ситуация может повториться и сейчас.

Существуют и объективные причины сложившейся ситуации. Камило Эррера, глава компании Raddar, утверждает, что на поведение домохозяйств влияют три фактора. «Во-первых, повышение текущей реальной минимальной заработной платы привело к росту покупательной способности на фоне снижения инфляции, а также значительного роста объёма потребительских кредитов, который ежегодно увеличивается более чем на 34%».

Он добавляет, что «ещё одним важным фактором, который следует учитывать, является динамика денежных переводов, отправляемых колумбийцами, проживающими за рубежом». По данным Банка Республики, за первые пять месяцев 2025 года приток иностранной валюты из этого источника составил 5,324 млрд долларов США, что на 15% больше, чем за аналогичный период предыдущего года.

Сочетание этих факторов означает, что ветер по-прежнему дует в нашу пользу. По данным Raddar , в июне годовой рост реальных расходов домохозяйств достиг 5,3%, что превышает средний показатель последних лет.

Нет сомнений, что государственная чековая книжка также сыграла свою роль в произошедшем. Государственное управление фигурирует в статистике DANE как одна из переменных, объясняющих текущую динамику валового внутреннего продукта (ВВП).

Но не будем обманываться. Лаура Клавихо подчёркивает, что «семьи всегда были спасательным кругом колумбийской экономики».

С этой точки зрения, задача на оставшуюся часть календарного года — сохранить наблюдаемые темпы. Хотя годовой рост менее трёх процентов в 2025 году будет ниже среднего показателя, зафиксированного в этом столетии, он соответствует потенциалу роста Колумбии.

Проще говоря, существует максимальная скорость, с которой производительное оборудование страны может работать без перегрева, и это текущая скорость. Хотя эта скорость выше, чем в недавнем прошлом, она всё ещё остаётся посредственной по сравнению с показателями последних десятилетий.

Увеличение мощности двигателя требует постоянных усилий. Как отмечает Луис Фернандо Мехия: «Сегодня уровень инвестиций составляет эквивалент 16,2% ВВП, что является самым низким показателем за последние двадцать лет и на три процентных пункта ниже, чем до пандемии».

Помимо этого, продолжается кризис в сфере здравоохранения, который продолжает усугубляться независимо от судьбы предложения правительства на Капитолийском холме. В электроэнергетическом секторе бьют тревогу намерения изменить правила игры и нежизнеспособность Air-e, чей крах ставит под угрозу остальные звенья цепи.

К этому списку добавляется ухудшающаяся международная обстановка , и в частности, отношения между Колумбией и США. Призрак санкций со стороны Вашингтона теперь ещё более пугающий, учитывая сложный характер Дональда Трампа и постоянные провокации из Боготы.

Мы не можем игнорировать вопросы, связанные с выборами следующего года. Они начинаются с позиции президента, ставящего под сомнение достоверность Национального реестра, и продолжаются чётким намерением обеспечить Историческому пакту максимально возможное количество голосов на парламентских выборах.

В то же время тот факт, что на майских президентских выборах баллотируется более 60 кандидатов, и ни у одного из них нет явного лидера, усиливает тревогу многих. Только если ситуация прояснится, нынешний паралич, охвативший столь многих, может быть преодолен.

Как будто всего вышеперечисленного недостаточно, возникает самая серьёзная структурная проблема, с которой столкнулась колумбийская экономика: огромный бюджетный дисбаланс, аналогичный тому, что наблюдался во время чрезвычайной ситуации, вызванной пандемией, а также государственный долг, превышающий даже уровень того времени. Думать, что эта проблема разрешится сама собой, было бы скорее безответственностью, чем наивностью, но поиск жизнеспособных, фундаментальных решений, которые сделали бы меры жёсткой экономии обязательными, не входит в планы правительства «Петро».

Как и при начале серьёзного заболевания, длительное откладывание лечения, как правило, ухудшает состояние пациента. Только убедившись, что врач правильный, а лечение — адекватное, можно свести к минимуму побочные эффекты.

На данный момент можно сказать, что Колумбия начала «хорошо», поскольку стоимость заимствований не взлетела до небес, как и обменный курс. В силу обстоятельств, скорее международных, чем местных, в пятницу курс доллара закрылся ниже 4000 песо – уровня, который многие считали немыслимым после недавнего понижения рейтинга компаниями, занимающимися оценкой рисков.

Луис Фернандо Мехия считает, что «рынки и рейтинговые агентства верят, что новая администрация примет необходимые корректирующие меры». Он добавляет, что «неспособность сделать это приведёт Колумбию к фискальному провалу с катастрофическими последствиями для инфляции, экономического роста и занятости».

Невозможно предсказать, насколько чувствительны потребители к непосредственным опасностям или предупреждениям о необходимости искупить вину в ближайшем будущем. В эти месяцы преобладает очевидное противоречие между негативным отношением к коллективному и позитивным отношением к личной и семейной реальности. Если эта дихотомия сохранится, как это уже случалось раньше, вполне вероятно, что экономика сохранит прежние темпы роста до конца 2025 года.

Однако стоит повторить, что приемлемые экономические показатели, достигнутые в этом году, основаны на хрупком фундаменте. Поэтому, если экономика будет всколыхнута заявлениями или действиями, вызывающими беспокойство, это может привести к тому, что энтузиазм домохозяйств перейдет в стадию осторожности, что нежелательно в условиях отсутствия какой-либо стратегии по оживлению испытывающих трудности секторов, таких как строительство.

Таким образом, всё зависит от устойчивости, термина, который Королевская академия определяет как «способность живого существа адаптироваться к неблагоприятным факторам, неблагоприятным условиям или ситуациям». На протяжении всей истории Республики колумбийцы неоднократно подтверждали наличие этого элемента в своей ДНК. Ради экономики будем надеяться, что такой подход сохранится до тех пор, пока нынешняя зима не сменится приходом весны.